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年报观察 | 欧派一年环球关注

2023-04-26 05:38:23 来源：观点地产网

观点网过去二十年，房地产间接带动了家居、建材、批发等诸多上下游产业的繁荣，随着房地产景气度起伏，相关企业也不断调整着生存之道。

4月24日，国内家居龙头欧派家居集团股份有限公司发布了2022年财务报告。

(资料图片仅供参考)

报告期内，欧派家居营业收入224.8亿元，同比增长9.97%；净利润26.83亿元，同比增长0.71%；归母净利润26.88亿元，同比增长0.825%。

在2021年的中期业绩说明会，欧派家居财务负责人王欢曾表示，2022全年业绩目标为营收实现增长15%至20%，利润增长10%至15%。

如今看来，业绩增长未能达到预期。

欧派家居也在年报中立下新的目标：2023年力争实现营业收入同比增长10%-15%，净利润同比增长10%-15%。

截至2022年末,欧派总门店数量超过7000家，其中欧派厨柜（含厨衣综合）店面数量2479家，欧派衣柜（整家定制）店面数量2210家；报告期内，欧铂丽门店首次突破千家，达到1054家，欧铂尼则达到1056家。

分产品来看，从2021年起，欧派衣柜业务收入便超过橱柜业务。到了2022年，衣柜及配套品收入121.39亿元，同比增长19.34%，毛利率31.78%；厨柜收入71.73亿元，同比下降4.73%，毛利率34.02%。

两者的毛利率差距主要来自成本。分产品计算，2022年，橱柜的材料、人工、制造费用三项成本费用分别同比减少4.95%、2.53%、1.56%，而衣柜及配套家具产品上述三项成本分别同比增加22.29%、1.59%、20.81%。

尤其衣柜及配套家具产品材料成本高达69.44亿元，仅此一项便占总成本比例45.85%，，对原材料价格变化相对敏感。

分渠道看，经销商专卖店销售渠道贡献的营业收入占主营业务收入接近80%，为175.82亿元，直营店营业收入7.06亿元，大宗业务则贡献34.95亿元。

早年间，伴随国内精装房市场热潮兴起，欧派家居开始与地产公司增加业务来往，至2021年，大宗业务收入36.73亿元，占总收入18.22%，较2016年复合年均增长率达44.80%。

近两年恒大、华夏幸福等房企先后暴雷，欧派家居相关业务占比有所降低。

2022年，欧派家居大宗用户业务收入34.95亿元，占总收入15.88%，无论业务发生额还是业务占比，较2021年都有所下调。

从计提减值来看，这一调整或是为了规避风险。

按组合计提，欧派家居2022年坏账准备1.86亿元，其中工程业务客户坏账准备1.44亿元；按单项计提，2022年工程业务客户坏账准备6925万元，计提比例达71.06%，计提理由为部分工程客户无法偿还到期债务或信用评级下降。

欧派家居2022年应收账款期末余额前三名欠款方依次为上海艾菲迪建材贸易有限公司、深圳恒大材料设备有限公司、深圳领潮供应链管理有限公司，背后分别为世茂、恒大、中海，坏账准备余额分别为491万元、2371万元及203万元。

2022年末，欧派家居应收票据账面余额12505万元，坏账准备1462万元，计提比例11.69%，其中，商业承兑票据坏账准备785万元，计提比例8.98%。因此，2022年末欧派家居应收票据余额11043万元，而这一数值较期初减少9564万元，降幅46.41%。财报表示，主要系公司与工程客户采用票据结算量减少所致。

事实上，不仅家居行业，自房地产企业出现商票违约以来，多家房地产上下游供应商均已表示，与房地产行业相关业务不再接受商业承兑汇票。

通过控制大宗用户业务比重及减少商票结算，欧派家居一定程度上对地产行业作出风险隔离。

此外，该公司大宗业务由经销商负责开拓和产品安装，在和经销商、大宗客户签订业务订单后，除大宗客户支付一定比例货款外，经销商还需按照销售货款扣除安装费用和预收大宗客户货款后的差额向公司支付保证金，以对冲部分坏账风险。

在“其他应付款”一栏可以看到，2022年末大宗业务保证金余额2.69亿元，该业务收入降低的情况下，大宗业务保证金反而比年初追加4309万元。

欧派家居在年报中指出，“大宗业务严控风险、沉稳扎实、张弛有度”，大宗业务产品的适用场景宽度，将从传统精装住宅延伸到各类公建项目，如学校、医院、工业园区等。

此外，该公司将持续深耕各地人才安居房、保障房、老旧小区改造等新型大宗项目。

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